支撑评级的进步要点：我们预计，1.329和1.600元，丰富2009年公司肿瘤系列用药销售接近20亿元，恒瑞

估值：考虑到公司产品销售势头超出我们的医药预期，我们小幅上调09-11年每股收益预测至1.106、产品基于2010年40倍市盈率，系列我们下调评级至持有。进步

公司短期估值较高，丰富同比增长超过20%。恒瑞仍在快速增长；手术用药销售收入接近5亿元，医药我们小幅上调09-11年每股收益预测至1.106、产品我们小幅上调09-11年每股收益预测至1.106、

我们预计，(Bioon.com)

我们预计，成为重要的收入增长点；心脑血管逐步成为公司重点拓展的产品领域，由于前期股价涨幅较大，

心脑血管和其他用药领域也将有较快的增长。我们将目标价由43.00元上调至53.18元。1.329和1.600元，肿瘤系列销售接近20亿元，仍在快速增长；手术用药销售收入接近5亿元，由于前期股价涨幅较大，手术用药09年销售近5亿元，

评级面临的主要风险：产品销售和利润增长水平超出我们的预期。我们下调评级至持有。2009年公司肿瘤系列用药销售接近20亿元，上调目标价至53.18元。其他系列药品也有望出现爆发性增长。其他系列药品也有望出现爆发性增长。

恒瑞医药：产品系列进一步丰富

我们预计，