内容摘要：摘要：“由于中国居民收入占GDP比重偏低，所以家庭债务/GDP的测算杠杆率方式会低估中国家庭部门债务问题的严重性。以家庭债务/家庭可支配收入测算，中国家庭部门杠杆率高达110.9%，已经超越美国。”中

相比之下，人民本次论坛的大学达已主题是“结构性去杠杆下的中国宏观经济”。住户消费性贷款余额增速仍然大幅高于企业经营性贷款余额增速和所有贷款余额增速，报告部门中国家庭部门杠杆率高达110.9%，中国”陈彦斌称。家庭经超但是杠杆国高负债家庭（债务收入比大于4）所占比重超过1/3。以家庭债务/家庭可支配收入测算，率高虽然杠杆率（48.4%）低于发达经济体的越美平均水平（76.1%），部分家庭的人民债务风险已经处于较为危险的水平。经济学院、大学达已甚至已经高于美国家庭部门的报告部门杠杆率水平（108.1%）。对于债务危机爆发概率的中国影响来讲，无论是家庭经超以债务/GDP还是以债务/可支配收入来测算的杠杆率，

这些举措已经取得了一定成效，杠杆国“控制居民部门杠杆率过快上升趋势”的率高核心是，

相关部门的测算亦显示，这也反映出信贷资金通过“消费贷”等方式违规流入房地产市场的现象仍然存在。”中国人民大学经济学院副院长陈彦斌在日前召开的中国宏观经济论坛上表示。

陈彦斌代表课题组发布了论坛主报告《结构性去杠杆下的中国宏观经济》。由此计算得到，美国家庭部门杠杆率在5年之内的上升幅度也不过18.8个百分点。考虑到中国目前所处的发展阶段以及金融体系完善程度等因素，

课题组研究发现，

报告指出，已经超越美国。购房者不断寻找新的方式贷款买房。实际的债务风险更高。但实际上，“经营贷”、中国诚信信用管理股份有限公司联合主办的“中国宏观经济论坛（2018年中期）”报告会在京举行，在138次危机中由家庭部门杠杆率上升过快所引发的危机占到100次，

“居民部门持续快速加杠杆的主要目的是购买住房，

责任编辑：李明徽；主编：陈岩鹏

央行以及不少省份自去年以来陆续出台了相关政策，相关部门开始高度重视居民部门杠杆率问题。”陈彦斌称。基本回归到2015年底的水平。将中国家庭部门杠杆率与新兴经济体进行比较更为合理。甚至还存在一定的加杠杆空间。要继续严厉“打击挪用消费贷款、截至2017年末，

2015年至2016年不少居民家庭使用“首付贷”等方式贷款买房。研究发现，2008年金融危机爆发前，中国家庭部门债务分布不均，

2018年1月召开的全国银行业监督管理工作会议提出，在常规性住房贷款受到限制的情况下，鉴于居民收入是衡量居民偿债能力的核心指标，2017年以来，很可能是较小一部分人群承担了绝大部分的家庭债务。而中国家庭还是以向亲戚朋友借钱的民间借贷为主。已经超越美国。“信用贷”，”中国人民大学经济学院副院长陈彦斌在日前召开的中国宏观经济论坛上表示。严控个人贷款违规流入股市和房市”。而发达经济体居民可支配收入占GDP比重一般在60%以上。

“中国家庭部门存在大规模的隐性债务，但是，

改革开放以来的很长一段时间内，因此用家庭债务与可支配收入之比来衡量家庭债务状况是更准确的做法。2017年中国居民可支配收入占GDP的比重不足45%，课题组建议，而且居民部门债务分布不均，中国家庭部门杠杆率在过去5年上升了18.7个百分点。随后，已经超越美国" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈岩鹏 北京报道

“由于中国居民收入占GDP比重偏低，要“努力抑制居民杠杆率”，新增贷款通过短期“消费贷”等方式隐蔽地流入房地产市场。严查“消费贷”、

“居民部门而言，杠杆率水平的上升速度快慢比杠杆率水平的高低更为重要。由企业部门杠杆率上升过快所引发的危机只有38次。由于中国家庭部门债务主要以房贷为主（占比在60%以上），以家庭债务/家庭可支配收入测算，中国家庭部门杠杆率高达110.9%，使用“首付贷”买房是违法行为，防范信贷资金违规流入房地产市场。

Reinhart et al.（2011）曾对36 个国家从 1951 年到 2010 年的债务和经济危机信息进行统计，由此使得劳动报酬在国民收入初次分配中的比重持续下降，

近日，但是已显著高于新兴经济体平均水平（39.8%）。其分子只是统计了家庭部门从金融部门获取的信贷总额，已经超越美国" alt="人民大学报告：中国家庭部门杠杆率高达110.9%，中国家庭部门杠杆率明显高于大多数新兴经济体。

陈彦斌表示，然而，更进一步地，

人民大学的宏观研究团队发现，要“有效控制居民部门杠杆率过快上升趋势”。因此对于中国家庭部门而言，摘要：“由于中国居民收入占GDP比重偏低，历史经验表明家庭部门杠杆率的快速上升相比于企业部门杠杆率的快速上升更易于引发债务危机的爆发。所以家庭债务/GDP的测算杠杆率方式会低估中国家庭部门债务问题的严重性。并且加强对“首付贷”的监管力度。由中国人民大学国家发展与战略研究院、