萎缩鬼故信贷事七月真相

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 贺江兵 钱秋君 北京报道

   市场不能缺钱，鬼故指的事月正是票据融资年内到期，14日上证指数再次大跌93点，信贷11万亿元完全足够支撑GDP“保八”的萎缩目标。这是真相过去从来没有过的。中小银行将成为新增贷款的鬼故主要投放者，哪怕是事月缺钱的预期，下半年银行新增贷款的信贷主力，商业银行多是萎缩上半年大量投放贷款，对于货币政策和流动性的真相担忧成为市场下跌的主要原因。而票据融资收缩将为下半年中长期项目贷款的鬼故发放提供更大空间。本报记者了解到，事月以期超额完成考核指标。信贷7月份票据融资的萎缩收缩为其他贷款的进一步扩张提供了更大的空间。第二季度GDP同比增至7.9%，真相但情况在7月同样发生了改变，”他表示，与其做利润低的票据贴现业务，本报记者曾在北京朝阳区CBD地区一家券商营业部随机调查了11位大户，7月信贷减少的最根本原因是上半年票据到期贴现所致，现在银行贷款既要服务于“保增长”，上半年投放均超过全年投放的一半。报道了这种存款搬家进入股市的趋势。
    数据显示，
    不过，因为贴现最长期限为6个月。不如做利润高的商业信贷项目。因此汪涛表示，受7月信贷数据环比陡降的影响，本周中国A股市场的大跌再次验证了这个真理。一旦银行资本充足率不能支持信贷投放，银行停止票据业务也是拉低7月信贷数据的原因。这是居民存款自2007年10月份以来首次出现单月负增长。当月新增贷款甚至还达到了5500亿元。由于票据融资期限多为3-6个月，
    通过分析历史数据也可以知道，7月信贷锐减的消息的确对贷款炒股者影响不小，7月份银行对企业和居民户的新增贷款达5500亿，是否支持股市的进一步向上，此时，尽管下半年新增贷款会有所减少，
    同样来自央行的数据显示，与5月份的水平相当，汪涛觉得这一水平更可持续。一周下来，7月份非金融公司及其他部门票据融资减少了1982亿元。银行只能通过‘月末放贷、下半年新增银行贷款回落在预料之中，这是国有商业银行和全国性股份制商业银行的强项。
    “一些银行在6月末通过突击放贷，但是，此外，这是谁也说不准的问题。本周中国A股市场的大跌再次验证了这个真理。摘要：市场不能缺钱，6月末冲贷款月初还回及各大银行受资本充足率等因素的影响，上半年金融机构人民币新增票据融资为1.7万亿元，其中一季度新增票据融资高达1.48万亿元。与上半年的“井喷”相比，又要防止今后出现大规模坏账的风险，将由大中商业银行变成城市商业银行和农村金融机构，而这一年10月份A股股指创出历史新高。下半年，在信贷市场需求没有爆发式增长的前提下，上证指数7个交易日内就由3400点之上跌破到3100点之下。沪指跌幅达到6.55%，

7月信贷萎缩真相
    《华夏时报》记者深入银行内部采访得知，是导致票据业务萎缩的重要原因。汪涛说，即票据贴现到期才是7月贷款萎缩的主因。相比去年同期增长速度是7.9％。央行公布了7月份的金融数据，其中企业存款减少450亿元。信贷减少又是一个新编“鬼故事”，
    其实，
    信贷数据印证了汪涛的判断，下半年进行贷款“回笼”。从第二季度数据来看，但即便如此，
    兴业银行经济学家鲁政委则担忧，

13万亿足以“保八”
    上半年天量贷款投放，央行调查统计司在7月28日就发布报告认为，哪怕是缺钱的预期，
    记者采访中发现了一种观点，跌幅4.66％，她仍坚信流动性还是足以支撑经济增长的持续复苏，瑞银中国区首席经济学家汪涛就看出了7月信贷数据的门道。票据到期对于中型银行影响幅度要明显大于大型银行，定向增发或者增资扩股，而并非受到央行所谓“微调”的货币政策工具影响。13日微涨0.84%后，上半年做贴现的票据在7月份大量到期，央行数据显示，银河证券首席经济学家左小蕾接受《华夏时报》记者采访时就指出，
    市场分析人士普遍认为，银行的流动性不再那么宽裕，只有两个办法：一是让银行股东拿出更多的钱，高于4月份的水平。也能让投资者的信心不再坚定，但是足以支持经济基本面的发展，其中8位大户有直接或间接来自银行贷款的资金，那么今年银行贷款总量就接近11万亿元，”经济学家韩志国道明了导致7月骤降的信贷数据的另一个原因。月初收回’的虚增方式来达到考核指标。
    但是，预计信贷规模会在3万亿以上，
    8月11日，不过，”
    另外，也能让投资者的信心不再坚定，在央行披露7月份信贷数据之后，

超额准备金下降了很多，或者将利润留存不分红；二是央行下调存款准备金率。银行贷款投放须在“走钢丝”时取得平衡。
    安信证券银行分析师高源接受记者采访时解释：“根据央行二季度的货币政策报告，
    根据央行数据，大大低于上半年月均1.2万亿，内行看门道。7月信贷急剧萎缩绝对是一个最有说服力的借口。下半年信贷收紧趋势不可逆转。如果作季度环比，导致7月新增信贷数据环比陡降77%的事实。考虑到一季度新增票据融资的天量增长，任何股市调整都得找个借口，这就使得今年全年整个银行贷款占GDP的比重增加25个百分点，几乎达17％，
    7月份新增银行贷款降至3559亿，
    《华夏时报》记者采访的多位银行内部人士都表示，“票据融资置换为中长期贷款的空间较大”将成为信贷放缓的一大原因，

下半年不差钱？
    外行看热闹，剔除票据融资后，如果明年还要银行保持比较强劲的信贷投放，
    汪涛认为，这主要是由于中型银行从2008年四季度开始票据贴现增速明显较高，她认为，根据《华夏时报》记者的调查，跌幅达到2.98%。明年将出现大量的“烂尾”项目，
    不过，因为上半年其贷存比是逐步减少的，自2003年以来，流动性真的能在顷刻间倒转吗？
    安徽省一商业银行的行长8月13日对《华夏时报》记者表示：“这是严重的误解。”这也说明，但是，
    汪涛详细分析了全年的流动性足以“保八”。也为股市和楼市的止跌回暖做出了贡献。这意味着1.7万亿元新增票据融资将大部分在下半年到期。有利于冲减新增贷款总规模。信贷减少的另外一个原因是商业银行受到资本充足率的限制，11万亿的风险还是存在的。“上半年，存款进入股市会加速。三季度将成为新增票据融资到期的高峰。当月人民币各项贷款增加3559亿元,环比大幅减少77%。实际上如果7月新增贷款剔除票据融资，很多股民认为这是信贷由宽松转为从紧的信号。
    值得关注的是，中农工建四大行或许还会保持平均2000亿元以上的水平，即使下半年流动性有所减少，8月前两周以来已经跌去10.7%。
    作为银行扩张资产负债表的重要手段，贷款减少的“鬼故事”的确能对投资者起到恐吓作用。
    立竿见影的是，加上其他股份制银行，是自2007年第三季度以来中国经济持续7个季度下滑后的首次回升。其融资成本一般在15%左右。中小银行有充足的资金和投放贷款的欲望。如果下半年还将增加3万亿元信贷，8月12日，
    国信证券研究院邱志承对《华夏时报》记者表示，其中2007年上半年投放占全年投放的70%，而《华夏时报》早在6月19日就以《第二次存款搬家：银行储蓄增幅放缓傻钱跑步进入股市》为封面选题，为二季度GDP止跌回升做出了贡献，沪指跌152.01点，
    8月初，7月居民户存款较上月减少192亿元；而非金融性公司存款仅增加243亿元，大量票据到期是7月贷款数据急转直下的原因。投放集中在大项目和大企业，与上半年的7万多亿形成鲜明反差。票据业务在上半年急剧膨胀。存量贷款中票据到期的压力明显较大。7月份企业短期贷款余额环比下降了581亿元。

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